又是一年财报季，ST股也走到了命运的分岔口，有的即将“披星戴帽”，而有些则有望化解危机股票加杠杆，实现“摘星脱帽”。
4月16日，去年巨亏近52亿的中交地产（000736.SZ）“披星戴帽”，股票简称变更为*ST中地。4月17日，号称“山水旅游第一股”的张家界（000430.SZ），股票简称将变更为“ST张家界”，该公司近年亏损累累，三年累计亏损超10亿元。
已经“披星戴帽”近一年的*ST银江，又遇风波。据该公司最新披露，因多份财报存在虚假记载，公司及实控人王辉等共计10人，被浙江证监局合计罚款超2500万元。受此影响，公司股票自4月16日起被叠加实施其他风险警示。
在上述ST股陷入泥潭之际，另一些ST股则有望打赢“翻身仗”。据记者梳理，本月以来，多家ST公司公告称，已向交易所申请“摘星脱帽”，涉及*ST新宁（300013.SZ）、*ST农尚（300536.SZ）、*ST恒宇（300965.SZ）等。
中交地产、张家界先后被ST
近期触发ST的上市公司，基本都存在连年亏损的情况。
中交地产被实施退市风险警示的原因，是2024年未经审计净资产为负值。去年，该公司实现营收183.02亿元，净利润亏损51.79亿元，同比分别下降44.59%、221.44%。截至去年年底，该公司净资产为-35.79亿元。
另据披露，2024年，中交地产计提多项减值准备，将减少归母净利润约29亿元。
业绩何以巨亏？该公司解释称，房地产开发业务交付排期不同，当期达到集中交付条件的项目较前一年同期有所减少。同时，行业持续调整、公司调整销售策略，导致年内交付项目的毛利率同比下降。
此前，中交地产已连年亏损，2023年净利润亏损16.73亿元。2021年至2024年扣非净利润更是连亏四年，亏损金额分别为4.32亿元、1.92亿元、17.19亿元和53.22亿元，累计亏损金额超过76亿元。
连年亏损之后，该公司剥离了房地产开发业务。去年底，该公司收购了中交物业服务集团有限公司100%股权。通过此次交易，该公司置出了房地产开发业务相关资产、负债，将主业将聚焦于物业服务、资产管理与运营等轻资产业务。
只隔了一天，同样亏损连连的张家界，也加入ST股行列。从4月17日起，该股被实施其他风险警示，简称变更为“ST张家界”。
张家界被ST的原因，是连续三年净利润为负，且2024年的年审报告显示公司持续经营能力存在不确定性。2020年至2024年，该公司净利润分别亏损0.92亿元、1.35亿元、2.6亿元、2.39亿元和5.82亿元，累计亏损金额超过13亿元。
因无力偿债，张家界向法院申请重整。去年10月，张家界中院裁定该公司启动预重整。根据披露，截至今年2月12日，共有47家意向投资人提交正式报名材料，并足额缴纳报名保证金。在预重整临时管理人要求的期限内，共有45家意向投资人提交了重整投资方案。近期，法院根据管理人申请等，将该公司预重整期延至今年7月16日。
除了深陷亏损，张家界的2024年年报，还被中审众环会计师事务所出具了“与持续经营相关的重大不确定性”的审计意见，原因是截至去年年底，该公司部分银行借款逾期，发生多起诉讼，部分银行账户被冻结，流动负债高于流动资产5.98亿元，连续五年亏损。
还有一些ST股，处境“雪上加霜”。去年5月被实施ST的*ST银江及其实际控制人王辉，因涉嫌信息披露违法违规，去年9月、12月先后被立案调查。
监管调查发现，该公司多份财报披露违规，包括未按规定披露关联方非经营性资金占用、未按规定披露关联担保等，导致2018年至2024年上半年的多份财报存在问题。其中，2021年和2022年，分别虚增营收1645.71万元、5727.41万元，虚增利润总额1621.02万元、1492.52万元。2023年半年报和三季报，分别虚增营业收入5714.74万元、7258.53万元，虚增利润总额2224.76万元、2626.39万元。
针对上述违法违规行为，监管近期作出行政处罚，责令该公司改正、警告，并罚款700万元；王辉及时任董事长、总经理王腾等10名责任人，被合计罚款1890万元，该公司也因此从4月16日被叠加实施其他风险警示，简称仍为“*ST银江”。
多只ST股申请“摘星脱帽”
也有一批ST股近期实现了“摘星脱帽”。被ST股近两年后，天沃科技近期被解除。
4月15日，该公司的股票简称由“*ST天沃”变更为“天沃科技”。受此影响，近两个交易日，该股连续涨停，最新收盘价为4.83元/股。
此前的2023年6月，因2022年末净资产为负，且2020年至2022年连续三年净利润为负，天沃科技被实施退市风险警示、其他风险警示，变身为*ST天沃。财报显示，2020年至2022年，该公司净利润分别亏损11.6亿元、13.51亿元和25.81亿元，2022年年底的净资产则为-20.82亿元。
天沃科技连年亏损，是受到子公司中机国能电力工程有限公司（下称“中机电力”）拖累。该公司2023年11月披露，拟以1元价格出售中机电力80%股权，接盘方为控股股东上海电气控股集团有限公司全资子公司。
剥离亏损子公司后，天沃科技2023年就扭亏为盈，当年实现营收37.71亿元、净利润11.98亿元，分别同比增长5.01%和146.43%。业绩转盈后，天沃科技得以告别ST股。
除了天沃科技，近期申请“摘星脱帽”的A股公司还有*ST新宁、*ST农尚、*ST恒宇、*ST和展。这些公司去年底的净资产虽然转正，但一些公司现金流仍然吃紧。
*ST新宁就存在这种情况。连亏三年之后，*ST新宁去年净利润亏损0.73亿元，同比减亏超五成。而在2021年至2023年，该公司净利润分别亏损1.89亿元、159.79万元和1.56亿元。
该公司称，由于前期亏损，叠加短期借款及应付火灾赔偿款利息支出金额较大，导致2024年净利润仍为负值。
此外，该公司现金流也较为紧张。2024年去年，经营活动产生的现金流量净额为-0.84亿元，同比下降201.65%，原因是支付人保北京分公司赔偿款所致。十年前的2015年年底，该公司全资子公司深圳新宁租赁的仓库发生火灾，从而引发了后续赔偿。
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周楠
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